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　　近期，港股医疗、科技、销耗、红利、金融板块握续走高，造成港股“五朵金花”口头。同期，恒生沪深港通AH股溢价指数创出近五年新低，反应出H股相对A股的折价大幅收窄，部分龙头股致使出现H股溢价。 

　　为何这五大板块施展亮眼？港股“五朵金花”成色奈何？背后是价值回送已经资金博弈？将来行情是否具有握续性？围绕这些问题，中国证券报记者采访了多位机构东谈主士。 

　　资金捧出港股“五朵金花” 

　　Wind数据表示，戒指6月17日，本年以来南向资金累计净买入港股逾6900亿港元，跳跃2024年全年南向资金净买入8079亿港元的85%。从细分鸿沟来看，医疗、科技、销耗、红利和金融板块涨幅居前，造成港股“五朵金花”口头。 

　　从ETF居品来看，据Wind统计，从本年年头至6月17日，全阛阓涨幅前15名的ETF均为港股医药主题，区间涨幅均超40%；黄金主题ETF居涨幅榜第二梯队；第三梯队是多只港股通科技ETF和港股通互联网ETF，区间涨幅跳跃25%；港股金融ETF和港股非银ETF均涨超20%，并在近日创历史新高，香港证券ETF涨超15%，也在历史高点近邻；多只港股销耗主题ETF涨幅在20%傍边；多只港股红利主题ETF涨幅也在15%以上。

ETF区间涨幅名次 数据开始： Wind

　　值得一提的是，跟着多数优质公司赴港IPO，新销耗、AI科技、改进药等经济结构性亮点在港受到资金追捧，香港交游所事迹大幅擢升，本年一季度收入和净利润均创历季新高。算作干系指数的勤恳权重股，香港交游所本年以来的股价涨幅在40%傍边，拉动了港股金融ETF和港股非银ETF等居品高涨。

　　在主动型公募基金居品中，含“港”量成为决定事迹的“输赢手”。本年以来，事迹亮眼的基金多数重仓了港股改进药股票。据Wind统计，从本年年头至6月17日，张韡贬责的汇添富香港上风精选A/C区间答复率跳跃98%，名列三甲，戒指一季度末，该基金重仓股险些一都为港股改进药股票；永赢医药改进智选A/C、中银港股通医药A/C的区间答复在70%傍边。

基金区间答复名次 开始：Wind

　　此外，跟着泡泡玛特、老铺黄金股价的握续走高，重仓港股新销耗股票的基金施展不俗。同在上述时间段，吴远怡贬责的广发成长领航一年握有A/C的区间答复率均超60%，信澳优享糊口A/C、南边香港成长的区间答复率均超40%。

　　透视港股“五朵金花”成色

　　为何这五大板块大约“跑出来”？成色奈何？ 

　　“若是仔细分析，引颈港股‘五朵金花’高涨的原因存在显赫互异。”格林基金总司理助理、权利投资总监、基金司理郑中华对中国证券报记者暗示，“随意不错分裂红三种不同类型。” 

　　第一类所以事迹算作主驱能源的戴维斯双击，主要包含科技和销耗。在科技方面，大家AI产业爆发带动AI基建（如算力）和卑劣驾驭事迹增长，运行股价上行。在销耗方面，与悦己经济（潮玩、好意思妆）和贵金属干系的新销耗产业显赫上行，契合中国东谈主口结构和糊口民俗变迁，以及文化自信的增强。 

　　第二类所以估值算作主驱能源的戴维斯双击，主要包含医疗。以改进药为代表的港股医药板块高涨主要能源是事迹好转、计策优化、估值低位。国内改进药企业过程多年积贮，冉冉插足收尾摇荡期，舒服的盈利预测是医药行业中长久股价上行的中枢决定身分。 

　　第三类所以估值设备为主的股价上行，主要包含红利和金融。大部分红利与金融行业的事迹未显赫上行，股价高涨主要源于“A股映射”带来的估值设备，背后是险资等中长久资金在权利阛阓需要登科低波、舒服收益品种。红利及金融板块因盈利预测舒服、股息率高于债券等特质，成为这类资金的投资首选。

　　价值细致大于资金博弈 

　　“固然AH溢价显赫收窄，但这种形状更多归结于价值细致而非短期的资金博弈，港股现在不存在显赫的过炎风险。”郑中华以为，“上述港股五大行业高涨的原因后续仍然握续存在，固然线性外推并不行取，但股价趋势仍然不错保管。从中长久来看，股价是事迹的‘称重机’。更看好以事迹算作主驱能源的戴维斯双击，主要包含科技和销耗。” 

　　香港大家价值链投资有限公司和金翼私募基金贬责（珠海横琴）有限公司首创东谈主、投资总监万成水暗示：“预测将来，科技改进是投资价值的主要源流，半导体（包括芯片蓄意和加工）、东谈主工智能（包括算力、基础模子、智能驾驶和机器东谈主）等是咱们长久看好的行业。港股五大投资主题当中，高度详情和握续长远的就所以东谈主工智能为首的科技改进主题。”

　　“A股和港股阛阓正共同展现中国权利类钞票的长久投资价值。”万成水暗示，“当年半年，固然港股历经了一段结构性行情，现在仍然是大家主要金融阛阓当中估值较低的，值得握续体恤。” 

　　一家大型公募的基金司理暗示：“长久看来，跟着沪深港通机制握续优化、内地与香港老本阛阓顺序趋同，两地阛阓的订价效劳将冉冉擢升，AH股长久存在的价差可能进一步拘谨。尤其是高分红、低估值的蓝筹股，H股价钱可能更接近A股。” 

　　中金公司最新研报表示，好意思元周期下步履港股提供了救助。港股受益于中国基本面韧性、AI产业趋势、估值低和外资清亮低配等身分，价值重估可能仍在路上。

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累赘剪辑：石秀珍 SF183